Hija de John Earl y Galdys Royal Young y hermana de las actrices Polly Ann Young y Sally Blane (Elizabeth Jane Young) y del actor John Royal Young.
Loretta nace un seis de enero debutando muy pronto en la pantalla, pues por mediación de su cuñado Ernest Traxler (ayudante de dirección de la Famous Players-Lasky) apareció por vez primera en una película a los cuatro años de edad.
Tras asistir a la escuela, volvió al cine diez años más tarde interpretando papeles secundarios, pero pasó muy pronto a ser la protagonista de algunas películas. Se cambió el nombre y disfrutó de un estrellato que duró un cuarto de siglo.
Era extraordinariamente bella y dotada también de una melancólica dulzura, que en sus mejores papeles supo aprovechar.
Logró el Oscar en 1948 a la mejor actriz por “Un destino de mujer” y fue nominada en 1949 por “Hablan las campanas”.
En 1953 abandonó el cine por la televisión y consiguió un Emmy en 1954 a la actriz más destacada de una serie por “A Letter to Loretta” (1953-1954, NBC). Logró otros dos en 1956 y 1958-1959 por “Loretta Young Show” (1954-1961, NBC) y “New Loretta Young Show” (1962-1963, CBS). Este fue su último programa como gran estrella de la televisión norteamericana.